<匯港通訊> 野村證券中國首席分析師陸挺表示,近期貴州茅台白酒價格的暴跌引起了廣泛關注,其旗艦品牌「飛仙」的批發價自2018年1月以來首次跌破每瓶1500元人民幣,較2021年8月的峰值下跌了61.4%。該行認為,近期茅台價格暴跌的主要原因有兩個:新的緊縮政策和日益惡化的房地產市場。
首先,內地5月中旬實施的嚴格緊縮措施禁止在官方場合飲酒和吸煙,嚴重打擊了茅台等高檔白酒的需求。與2024年底相比,茅台價格已下跌35.4%,與2025年4月底相比,跌幅將達31.1%。
其次,由於房地產市場未能穩定,且自年中以來整體經濟增長放緩,茅台酒的消費需求顯著下降。茅台酒和房地產市場都曾被視為頗具吸引力的投資選擇。住房危機和消費低迷導致茅台酒和房地產市場(尤其是在低線城市)庫存過剩。
中央經濟工作會議(CEWC)再次承諾穩定房地產市場,為一些房地產寬鬆措施的推出鋪平了道路。然而,市場預期需要保持理性,因為北京方面尚未找到更有效的解決方案。 (BC)
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