中金發表報告指，展望下半年，在國家持續出台相關政策拉動內需、提振消費、鼓勵生育的背景下，認為食飲板塊需求有望邊際企穩改善。分板塊看大眾食品基本面自3月起邊際改善，下半年基本面有望穩中改善。
該行預計傳統消費龍頭基本面有望企穩回升，新消費標的延續相對高成長，辣味零食、健康飲品、氣泡黃酒等新消費趨勢景氣度有望保持，帶動板塊估值上升，看好休閒零食、軟飲料等子板塊下半年表現。白酒受宏觀經濟及政策影響出現板塊性估值回調，基本面處於築底階段，雖下半年白酒基本面或仍有所承壓，但估值已基本反映悲觀預期，配置價值漸顯。
推薦組合方面，A股非酒包括鹽津鋪子(002847.SZ) -0.030 (-0.038%) 、伊利股份(600887.SH) -0.120 (-0.431%) 、新乳業(002946.SZ) +0.100 (+0.568%) 、立高食品(300973.SZ) -0.270 (-0.556%) ；A股酒類包括貴州茅台(600519.SH) +3.890 (+0.276%) 、山西汾酒(600809.SH) +0.050 (+0.028%) 、五糧液(000858.SZ) +0.320 (+0.269%) 、瀘州老窖(000568.SZ) +0.130 (+0.115%) 、古井貢酒(000596.SZ) +1.290 (+0.971%) 、今世緣(603369.SH) +0.250 (+0.646%) 、燕京啤酒(000729.SZ) 0.000 (0.000%) 、珠江啤酒(002461.SZ) -0.060 (-0.532%) ；H股包括農夫山泉(09633.HK) -0.200 (-0.495%) 沽空 $1.67千萬; 比率 12.320% 、衛龍美味(09985.HK) -0.140 (-0.979%) 沽空 $2.17百萬; 比率 10.601% 、康師傅(00322.HK) +0.080 (+0.685%) 沽空 $5.75百萬; 比率 17.677% 、統一企業中國(00220.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $77.50萬; 比率 3.292% 、 華潤飲料(002460.HK)、蒙牛乳業(02319.HK) -0.120 (-0.733%) 沽空 $1.72千萬; 比率 13.395% 。
(ha/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-03 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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