摩根大通發表研究報告指，中國電訊業營運商的股價在2019年至2024年間表現超過恒指，差距達到雙位數，而本年迄今的表現優於市場。該行指出，前三大電信營運商不僅提供具吸引力的股息收益率，還是具AI增長潛力的成長型公司。
摩通表示，良性競爭、改善投資回報率和資本開支優化，應能帶動2026至27年行業利潤複合年增長率達5%；中國電信營運商對企業數字化有相當大的曝光，而這領域的增長速度遠超傳統電信服務。該行認為，中國AI和DeepSeek的崛起或會驅動雲計算和人工智能數據中心收入的重新加速，並進一步提升估值，預計中國移動(00941.HK) -0.150 (-0.170%) 沽空 $5.07億; 比率 27.883% 、中國聯通(00762.HK) -0.080 (-0.779%) 沽空 $9.13千萬; 比率 24.034% 、中國電信(00728.HK) +0.110 (+1.768%) 沽空 $2.97千萬; 比率 6.458% 目前的股價或再有11至95%的潛在上漲空間。
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三大電訊商中，該行首選中國電信，因為該公司擁有三大營運商中最大的雲端平台，預計其在中國AI主題下最為受惠，並迎來估值重估和雲計算業務增長，其後則依次為中國聯通及中國移動。該行續指，雖然予三大營運商的A股「增持」評級，但更加偏好H股，因為H股的交易價格比A股有29至35%折讓。(sl/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-15 16:25。)
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