建銀國際發表報告指出，2024年港股充分展現韌性，有望結束連續四年的指數負收益。雖然熊牛切換仍多險阻，但考慮到本輪熊市最低點及熊市第二隻腳已分別於2022年10月和2024年1月確認，港股流動性指標持續改善，2025年熊牛切換繼續走向深入的可能性大。該行預期，明年1月20日特朗普就職後的三個月很可能是政策密集落地的階段，但預期透支或令「特朗普交易」衝高回落，同時，兩會後中國相關對沖性政策有望加快推出。預計2025年全年港股走勢前低後高，波動中樞上移，恒生指數波動區間介於18,000至23,000點，建議先防禦再進攻。相關內容《大行》瑞銀升速騰聚創(02498.HK)目標價至52.8元 訂單增長及利潤率提升展望樂觀該行相信以下主題將有助發現港股在2025年的結構性機會，包括互聯網、新能源汽車、消費電子、消費、生物醫藥、礦業及商品、金融。防禦性板塊配置側重於低估值和高股息。該行並列出十大焦點股，包括騰訊(00700.HK) +4.500 (+0.729%) 沽空 $9.15億; 比率 15.107% 、美團-W(03690.HK) -3.950 (-3.873%) 沽空 $6.96億; 比率 14.355% 、京東-SW(09618.HK) +3.200 (+2.593%) 沽空 $1.39億; 比率 11.314% 、瑞聲科技(02018.HK) -0.580 (-1.318%) 沽空 $2.55千萬; 比率 23.760% 、小米-W(01810.HK) +0.650 (+1.187%) 沽空 $6.04億; 比率 12.697% 、中國太保(02601.HK) -0.040 (-0.126%) 沽空 $5.60千萬; 比率 14.606% 、吉利(00175.HK) +0.610 (+3.332%) 沽空 $1.84億; 比率 15.915% 、神華(01088.HK) +0.080 (+0.217%) 沽空 $4.34千萬; 比率 19.332% 、中聯重科(01157.HK) -0.030 (-0.454%) 沽空 $72.77萬; 比率 4.449% 及康方生物(09926.HK) -3.700 (-2.596%) 沽空 $2.26億; 比率 10.388% (目標價及評級見另表)。(jl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-09 12:25。)