滙豐研究發表報告指，去年投資主題成為估值的主要驅動力，相信該影響在今年不會完全消失。基本面方式，該行預期今年消費者需求保持不溫不火的狀態，可自由支配開支帶來不利影響；市場競爭持續激烈，供應壓力或影響住宿餐飲等高beta子產業的盈利週期；由於零售價格受壓，對消費必需品來說亦不是好消息。該行看好盈利勢頭改善的公司；又認為嬰兒數量減少將持續壓低嬰兒相關股票。投資風格方面，該行認為「收益率」和「低beta消費必需品」仍然是可行的策略，「大盤降級」可能會在今年逆轉。該行認為蒙牛(02319.HK) -0.060 (-0.353%) 沽空 $2.63千萬; 比率 7.292% 的增長動能或會持續改善，看好周太福(01929.HK) -1.000 (-7.289%) 沽空 $4.43億; 比率 40.458% 和海爾智家(06690.HK) +0.300 (+1.310%) 沽空 $6.80千萬; 比率 23.383% 。該行將周大福及JS環球(01691.HK) -0.070 (-3.333%) 沽空 $1.98百萬; 比率 10.906% 評級由「持有」升至「買入」，又下調蒙牛、海底撈(06862.HK) -0.100 (-0.666%) 沽空 $1.54千萬; 比率 7.367% 、李寧(02331.HK) +0.120 (+0.785%) 沽空 $7.08千萬; 比率 27.608% 及申洲(02313.HK) +0.150 (+0.281%) 沽空 $2.09千萬; 比率 14.647% 等目標價。相關內容《大行》里昂：市場對中國「新消費股」興趣增 升泡泡瑪特(09992.HK)目標價至300元滙豐研究對內地消費股投資評級及目標價表列如下：股份 | 投資評級 | 目標價(港元)中國飛鶴(06186.HK) +0.070 (+1.203%) 沽空 $2.31千萬; 比率 12.964% | 持有 | 4.9元 → 4.1元蒙牛乳業(02319.HK) -0.060 (-0.353%) 沽空 $2.63千萬; 比率 7.292% | 買入 | 31.8元 → 24.8元周大福(01929.HK) -1.000 (-7.289%) 沽空 $4.43億; 比率 40.458% | 持有 → 買入 | 12.2元 → 14.3元贏家時尚(03709.HK) -0.060 (-0.800%) 沽空 $32.28萬; 比率 5.546% | 買入 | 14.8元 → 18元巨子生物(02367.HK) -2.794 (-4.928%) 沽空 $1.70億; 比率 12.865% | 買入 | 47.5元 → 49.9元海底撈(06862.HK) -0.100 (-0.666%) 沽空 $1.54千萬; 比率 7.367% | 減持 | 13.9元 → 10.5元海爾智家(06690.HK) +0.300 (+1.310%) 沽空 $6.80千萬; 比率 23.383% | 買入 | 27.6元 → 28.3元Ｈ＆Ｈ國際控股(01112.HK) -0.200 (-1.563%) 沽空 $5.21百萬; 比率 10.456% | 買入 → 持有 | 10.8元 → 11.6元九毛九(09922.HK) -0.050 (-1.880%) 沽空 $2.78百萬; 比率 9.494% | 持有 | 12.3元 → 5.6元江南布衣(03306.HK) +0.100 (+0.597%) 沽空 $7.56百萬; 比率 24.927% | 買入 | 12元 → 15.4元ＪＳ環球生活(01691.HK) -0.070 (-3.333%) 沽空 $1.98百萬; 比率 10.906% | 持有 → 買入 | 1.1元 → 1.9元李寧(02331.HK) +0.120 (+0.785%) 沽空 $7.08千萬; 比率 27.608% | 持有 | 25.4元 → 17.7元申洲國際(02313.HK) +0.150 (+0.281%) 沽空 $2.09千萬; 比率 14.647% | 買入 | 86.8元 → 86.1元高鑫零售(06808.HK) -0.070 (-2.583%) 沽空 $1.03百萬; 比率 5.759% | 持有 | 1.55元 → 1.13元特步國際(01368.HK) -0.010 (-0.180%) 沽空 $2.31百萬; 比率 5.480% | 持有 | 6.4元 → 4.6元頤海國際(01579.HK) -0.080 (-0.579%) 沽空 $4.72百萬; 比率 15.653% | 持有 | 16.9元 → 11元裕元集團(00551.HK) -0.080 (-0.690%) 沽空 $1.53千萬; 比率 21.734% | 持有 | 8.9元 → 8.5元百勝中國(09987.HK) -1.200 (-0.347%) 沽空 $2.69千萬; 比率 25.829% | 買入 | 495.3元相關內容《大行》里昂升JS環球生活(01691.HK)目標至2.3元 評級「跑贏大市」(sl/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-17 16:25。)