<匯港通訊> 中信里昂發報告指,京東物流(02618)2025年第四季盈利表現受德邦物流相關影響及一次性費用拖累。該行上調京東物流盈測,惟受板塊估值下修影響,相應小幅下調目標價7%,由15.7港元降至14.6港元,重申「跑贏大市」評級。展望2026年,預計京東物流新業務收入將維持20%的穩健增長,傳統業務亦將實現具韌性的增長態勢。同時,隨著規模效應釋放,加之高端市場收入貢獻占比提升,料集團整體利潤率有望迎來改善。 (CW)