高盛發表中國商品報告，預期今年中國大宗商品需求將進入較穩定階段，年增率大多介於負1.3%至正2%之間，並從去年下半年起逐季緩步回升。下游需求面臨減速壓力，主要因為以舊換新刺激政策轉變產品焦點，但房地產行業影響及關稅不確定性帶來的風險亦已減輕。對大多數大宗商品而言，供需平衡基本面穩健，宏觀環境看來有利。但鑑於去年現貨價格強勁及相關股份表現優異，預期供應前景邊際變化，將決定未來價格與利潤率方向，並將由供應紀律與應對、反內捲及與併購及資產注入三大關鍵主題主導。在個別商品方面，對水泥和煤炭看法逐步轉向更樂觀，對鋼鐵和鋁則更趨審慎，並維持對銅和黃金的正面看法，以及對鋰和紙類包裝的審慎立場。相關內容《大行》中銀國際降五礦資源(01208.HK)目標價至10.57元 重申「買入」下表列出高盛對大宗商品股的最新投資評級與目標價：股份│投資評級│目標價鞍鋼(00347.HK) -0.020 (-1.031%) 沽空 $2.70百萬; 比率 13.580% │中性->沽售│2.4元->1.2元馬鋼(00323.HK) +0.060 (+2.128%) 沽空 $5.55百萬; 比率 13.644% │中性->沽售│2.1元->1.9元神華(01088.HK) -0.080 (-0.177%) 沽空 $2.02億; 比率 34.917% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) -0.220 (-1.639%) 沽空 $8.37千萬; 比率 20.917% │沽售->買入│6.5元->11.5元兗礦(01171.HK) +0.010 (+0.071%) 沽空 $2.11億; 比率 24.598% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -0.440 (-1.901%) 沽空 $3.95千萬; 比率 18.557% │買入│31元金隅(02009.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.37百萬; 比率 8.096% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.040 (-0.660%) 沽空 $3.73千萬; 比率 12.495% │買入│6.7元->6.5元華潤建材科技(01313.HK) -0.020 (-1.130%) 沽空 $3.80百萬; 比率 19.854% │買入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.750 (-26.596%) 沽空 $1.20億; 比率 13.102% │沽售│1.4元->1.3元中鋁(02600.HK) -0.250 (-1.695%) 沽空 $1.09億; 比率 9.128% │買入->沽售│7.6元->9元宏橋(01378.HK) +0.560 (+1.439%) 沽空 $7.74億; 比率 29.277% │中性│20元->28元江銅(00358.HK) -0.120 (-0.285%) 沽空 $6.33千萬; 比率 8.492% │買入│25元->45元五礦資源(01208.HK) -0.570 (-5.956%) 沽空 $4.48千萬; 比率 3.883% │買入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -1.080 (-2.575%) 沽空 $3.53億; 比率 13.864% │買入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) -0.960 (-2.885%) 沽空 $7.31千萬; 比率 16.327% │買入│25元->38元贛鋒鋰業(01772.HK) -0.150 (-0.253%) 沽空 $7.66千萬; 比率 11.895% │沽售│32元->35元天齊鋰業(09696.HK) +0.420 (+0.978%) 沽空 $8.95百萬; 比率 5.868% │沽售│24.5元->26元玖紙(02689.HK) +0.080 (+0.990%) 沽空 $1.00千萬; 比率 11.368% │沽售│3.8元心連心(01866.HK) -0.280 (-2.476%) 沽空 $4.53百萬; 比率 7.930% │中性│8.5元(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-05 16:25。)