<匯港通訊> 摩根士丹利發表報告指,金價已由今年2月高位回落,此下跌釋放了對於按重量計價黃金珠寶產品的被壓抑需求,這類產品亦佔周大福(01929)六成銷售,雖然4-5月同店銷售增長強於預期,但是由於按重量計價的產品是以現貨金價銷售,金價走弱可能會轉化為較低的毛利率及經營利潤率。
該行下調周大福2027財年經營利潤預測,但預計在更低的金價下對沖虧損會下降,因此上調每股盈利預測4%至1.06元,2028財年每股盈利預測則下調4%至1.07元。
大摩維持對公司的「增持」評級,目標價19元,最牛情景目標價由25元下調至24元,最熊看9元。
(JC)
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