<匯港通訊> 高盛根據預測匯率模型推算,認為人民幣被低估25%,預期明年升值幅度,將超過遠期合約所顯示的定價,又認為人民幣升值是「最高確信度」交易之一,但升值將是循序漸進且受控。
高盛的模型測算,人民幣公允價值為1美元兌5元人民幣,而在岸及離岸人民幣今日報7.06兌1美元左右。彭博匯編數據顯示,2026年第4季度遠期合約顯示,離岸人民幣匯率為6.91,較現水平高約2%。
高盛指,有人認為人民幣低估,是支撐中國出口競爭力的關鍵因素,又指匯率升值將妨礙出口持續增長,但該行持不同觀點,因為人民幣被嚴重低估,即使按預測出現一定升值,人民幣匯率仍將處於被低估區域。
高盛指,受中國市場佔有率擴張影響的國家,會以貨幣貶值來提升競爭力,加上中國經常賬戶餘額強勁,亦為人民幣帶來更大的升值壓力。 (ST)
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