3月10日|國盛證券研報指出,西子潔能餘熱鍋爐受益海外HRSG高景氣,核電與熔鹽儲能貢獻新增長極。餘熱鍋爐是公司的基礎業務,收入佔比穩定在30%以上;解決方案收入2024年24.17億元,仍然是公司佔比最高的業務;核電訂單持續擴大,截至2025年8月,累計為多座核電站提供186台常規島壓力容器、換熱器以及435台核安全2、3級壓力容器和儲罐;出海業務持續擴張,2025上半年外銷收入同比+48.79%,覆蓋100多個國家和地區。截止2025年底公司在手訂單59.16億元,新業務進入放量前夜,盈利與估值中樞有望迎來系統性重塑。公司作為餘熱鍋爐龍頭受益於海外燃機產業鏈高景氣,持續擴張海外市場,新業務光熱以及核電業務貢獻第二增長曲線。認為當前估值未反映公司近三年業務彈性,首次覆蓋,給予“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯