8月1日｜東方證券研報指出，洽洽食品預計上半年歸母淨利潤為8,000–9,750萬元，同比下降約71–76%，主因是原料採購價格大幅上漲帶動毛利率下行。公司25Q1收入同比下降13.7%，反映出主力品類動銷放緩、渠道去庫存延續。該行判斷，公司當前主動壓縮利潤釋放節奏，在保證終端投放與品牌維護的前提下進行結構優化，為後續增長修復創造空間。考慮到原料端成本上行疊加主力品類出貨節奏偏慢，公司上半年利潤顯著下滑，我們修正了瓜子與堅果等核心品類的銷售增速、新品導入的放量節奏及毛利率改善幅度等關鍵假設。據此調整公司盈利預測，預計公司2025–2027年EPS分別為1.25/1.42/1.67元（前次預測2025/2026年EPS為2.42/2.75元）。考慮公司在渠道端持續推進精耕、海外市場具備中長期潛力，參考當前可比公司估值水平，給予公司2025年21倍PE，對應目標價26.25元，維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯