5月20日|中信建投研報指出,軍工板塊上市公司2025年年報和2026年一季報的全部披露,明顯看出整體板塊觸底回暖的趨勢。2025年軍工板塊實現營業收入8314.93億元,同比增長8.44%,實現歸母淨利潤318.9億元,同比增長18.5%。毛利率小幅上漲0.23個百分點至17.91%,隨着四費費率的下降,淨利率小幅回升0.33個百分點至3.84%。中信建投判斷,中國軍工產業已從過去依賴國內單一需求的模式,演進為三輪驅動的新發展格局,增長動能更加多元和可持續。“內需築基、外貿擴張、民用反哺”的格局正在深刻重塑我國軍工產業的面貌和邊界。行業從“週期成長”轉向“全面成長”。展望“十五五”,隨着新一代裝備規模化訂單陸續下達,行業有望迎來營收體量與現金流質量的雙重提升,為長期研發投入和產能擴張提供更充裕的資金支撐。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯