3月18日|方正證券研報指出,萬辰集團25年完美收官,深耕門店運營,盈利能力有望持續提升。零食量販業務保持快速增長,2025年零食量販業務實現收入508.57億元,同比增長60.0%,加回計提的股份支付費用後實現淨利潤25.33億元。門店數量持續增長,拓展"零食+"品類矩陣,看好盈利能力持續提升。截止25年底公司門店數量達到18314家,同比增長29.01%,與24年底相比淨增長4118家,長三角和華北等優勢區域不斷做深和加密,保持領先優勢,同時在東北、西北、華南快速擴店,推動全國化佈局。門店運營方面,引入低温短保食品飲料、冷凍食品、IP授權產品等,基於對各區域消費者的深度洞察,加深與上游供應商的合作,持續打磨提升選品能力,開發定製化產品、自有品牌商品等,以滿足差異化的市場需求。隨着收入規模持續提升,費比有望持續優化,帶動盈利能力持續提升。維持“推薦”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯