大和发表报告指，2025年内地企业营收与盈利按年增长再次恶化；仅有AI、贵金属及保险板块领先，周期性板块普遍落后。2026年盈利增长虽有望改善，但目前双位数的市场预测面临下调压力。
领先增长板块方面，AI相关板块，包括半导体与科技组件例如富士康、胜宏科技(02476.HK) -5.000 (-1.424%) 、寒武纪(688256.SH) -71.510 (-5.249%) 、电气设备思源电气(002028.SZ) -6.480 (-3.156%) 、互联网平台阿里巴巴(09988.HK) -5.900 (-4.473%) 沽空 $20.10亿; 比率 12.613% 、腾讯(00700.HK) -16.200 (-3.559%) 沽空 $14.52亿; 比率 8.229% )；商品价格上涨受惠股，例如因贵金属价格上涨的紫金矿业(02899.HK) -0.240 (-0.733%) 沽空 $3.31亿; 比率 13.587% ，以及锂价成本与售价缺口收敛的天齐锂业(09696.HK) -1.800 (-3.340%) 沽空 $52.22万; 比率 0.168% ；资本市场上涨受益股，主要为保险与券商例如中国人寿(02628.HK) -0.400 (-1.374%) 沽空 $4.15亿; 比率 27.923% 、中国太平(00966.HK) -0.400 (-1.914%) 沽空 $2.46千万; 比率 18.150% 。
落后增长板块主要为周期性板块，上游原材料包括石油与煤炭例如兖矿(01171.HK) -0.570 (-3.997%) 沽空 $7.12千万; 比率 13.514% 、中国神华(01088.HK) -1.340 (-3.010%) 沽空 $2.45亿; 比率 32.001% 。非铁金属因地缘紧张导致商品价格领涨，但上游材料整体仍受疲弱PPI压制。此外，地产与消费相关板块，包括地产、建材、旅游、饮料例如茅台(600519.SH) -4.000 (-0.304%) 。消费刺激政策在部分领域如家电有效，但宏观层面「通缩螺旋」仍在持续，未解决的房地产危机持续阻碍周期性复苏。(ha/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-21 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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