美银证券研究报告指，H股上市的内银首季平均净利润按年增长由去年的0.7%改善至1.1%。期内拨备前利润(PPOP)按年平均大幅加速至9.2%，相较去年为1.5%，其中，中行(03988.HK) +0.090 (+1.727%) 沽空 $1.55亿; 比率 33.443% 及农行(01288.HK) +0.050 (+0.824%) 沽空 $9.98千万; 比率 31.633% 净利润增长按年升4%至4.5%，而邮储银行(01658.HK) -0.030 (-0.594%) 沽空 $1.02千万; 比率 34.271% 、建行(00939.HK) +0.170 (+1.941%) 沽空 $2.90亿; 比率 45.116% 及农行拨备前利润按年增长13%至19%。期内，净息差平均按季反弹3个基点至1.43%，为主要利好惊喜；净利息收入按季增2.8%。当中，建行、民行(01988.HK) +0.070 (+2.017%) 沽空 $8.57百万; 比率 29.125% 、重农行(03618.HK) +0.400 (+5.935%) 沽空 $4.55百万; 比率 25.452% 及农行净息差按季升6至9个基点，招行(03968.HK) -0.300 (-0.644%) 沽空 $7.99千万; 比率 24.924% 及信行(00998.HK) +0.320 (+4.040%) 沽空 $1.82千万; 比率 24.276% 则录得2至3个基点的跌幅。该行对行业维持建设性看法，因其股息率约5%表现稳健、收入增长已见底、防御性性质，并具备对抗AI冲击的监管护城河。首选工行(01398.HK) +0.400 (+5.839%) 沽空 $1.87亿; 比率 36.179% 及建行，最不看好招行及邮储行。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-19 12:25。)