5月19日（周二），港股互联网大厂股价走强，腾讯控股大涨超3%，阿里巴巴-W涨超1%，百度集团-SW财报披露第二日股价涨近2%。ETF方面，囊括上述互联网大厂的恒生互联网ETF华夏（513330.SH）强势反弹。
互联网大厂具备全栈AI能力，场景与生态优势突出。 其中，阿里是国内唯一、全球极少数拥有“芯片（平头哥）—云平台（阿里云）—大模型（千问）—流量入口（淘宝、支付宝）”完整全栈能力的公司；腾讯、字节跳动强在AI应用层，可通过微信、游戏、音视频等场景实现深度结合创新；百度则掌控从芯片到行业应用的全技术栈，提供端到端服务。这种全栈布局与超级流量入口，使其在承接AI推理需求、推动Token变现方面具备天然壁垒。
关注Token热潮下互联网大厂AI全栈价值重估，可以借道恒生互联网ETF华夏（513330.SH）低门槛布局。该ETF在A股上市，被动跟踪恒生互联网科技业指数，一键囊括具备Token云智能、算力设备、大模型和应用等全栈优势的互联网大厂，包括阿里巴巴、腾讯控股、百度集团等。截至最新，恒生互联网科技业指数估值低至21倍，同时是全市场AI含量最高（达95%）的指数。场外投资者也可以关注华夏恒生互联网科技业ETF联接C（013172.OF）。
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