里昂發表研究報告指,代理式人工智能超越線上旅行社OTAs等交易平台(包括)在美國十分普遍,但由於中國OTAs對供應鏈的控制較為嚴格,因此在內地並不是一個迫在眉睫的風險。該行預計,同程旅行(00780.HK) -0.020 (-0.104%) 沽空 $2.00千萬; 比率 38.427% 的酒店管理業務在2026年的收入增長中將佔據更重要的地位。該行維持同程的目標價22元,續予「持有」評級。
對於市場關注攜程(09961.HK) -8.800 (-2.217%) 沽空 $7.85千萬; 比率 16.572% 的反壟斷調查,里昂認為,由於同程和攜程在國內市場共享酒店庫存,且同城有60%至70%的酒店交易量來自攜程的庫存。因此,如果攜程需要放棄酒店佣金和供應獨佔權,同城將不會受益。如果攜程的相關調查告一段落,且同程利潤率擴張的驅動因素變得更為清晰且可持續,該行或會對同程前景更為樂觀。(sl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-05 12:25。)
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