盤前市場動向

1.5月1日(週五)美股盤前，美股三大股指期貨漲跌不一。截至發稿，道指期貨漲0.37%，標普500指數期貨漲0.27%，納指期貨跌0.03%。

2.5月1日歐洲多國股市因勞動節假期休市，僅倫敦股市開市交易。 截至發稿，英國富時100指數跌0.6%。

3.截至發稿，WTI原油期貨價格跌0.84%，報104.19美元/桶。布倫特原油期貨價格漲0.51%，報110.96美元/桶。

市場消息

美國宣佈對伊“敵對行動結束”，戰略重心轉向深層經濟封鎖與外交對峙。美國政府高級官員於當地時間4月30日宣佈，自今年2月28日啟動的代號為“史詩之怒”的對伊聯合軍事行動所產生的“敵對行動已結束”。美方此舉的核心考量在於法律紅線的規避，由於特朗普政府此前於3月2日正式向國會通報動武，根據美國法律，若無國會進一步授權，軍事行動必須在60天內，即5月1日前完成收尾。根據1973年《戰爭權力決議》，若國會未授權戰爭，總統必須在60天后將武裝部隊撤出敵對行動。60天期限自總統向國會發送正式通知之日起算。特朗普總統於3月2日致函國會通報與伊朗的敵對行動，這意味着60天期限將於5月1日(週五)結束。總統可延長30天以完成撤軍。

美伊和平談判博弈再度生變？以媒：美國“即將決定”是否重啟對伊朗軍事行動。據瞭解，以色列媒體5月1日報道稱，美國“可能即將決定”是否重啟對伊朗的軍事級別打擊行動，以色列國防軍隊則正加緊準備應對可能與伊朗“再次開戰”的情況。據以色列第12頻道電視台報道，以色列官員正“嚴陣以待”，準備應對美伊談判最早可能在下週初破裂的情況。報道援引以政府高級官員的消息説，美國可能加大在霍爾木茲海峽問題上對伊朗的施壓力度，對伊朗的能源設施以及政府基礎設施發動軍事打擊。

中東戰火改寫全球航運，好望角油輪航運量創歷史新高。隨着中東衝突持續，4月中旬途經好望角的油輪通航量創下歷史新高，亞歐航運路線正發生結構性長期轉移。船舶紛紛遠離海灣及蘇伊士運河航線，改走非洲南端長途航線，全球海運物流版圖迎來深刻重塑。自2023年也門胡塞武裝因加沙局勢襲擊紅海通航船舶以來，亞歐航線船隻便開始繞行非洲好望角。去年10月加沙初步停火後，部分航運公司曾試探性迴歸蘇伊士運河直達航線。然而，在美以對伊朗開戰、伊朗在海灣展開反擊行動後，市場擔憂胡塞武裝重啟襲船行動，船東徹底放棄重返紅海航線的計劃，好望角通航規模隨之大幅走高。

超大規模雲計算廠商們的營收加速擴張，正在成為今年生成式AI投資回報(ROIC)最重要的驗證信號。微軟、谷歌以及亞馬遜這三家雲計算超級巨頭同一夜交出亮眼成績單，凸顯出受益於AI大浪潮的雲計算業務的超預期爆發速度讓華爾街重新定價AI的商業回報。摩根士丹利分析師團隊發佈的最新研報顯示，預計五大超大規模科技巨頭們(亞馬遜、谷歌、Meta、微軟、甲骨文)2026年合計資本開支約8000億美元，2027年則有望突破1.1萬億美元，較此前預測的9500億美元再度上調，摩根士丹利強調，這些龐大資金投入背後的核心邏輯在於：先重投入、建產能，再靠基於AI算力資源的規模化商業營收和ROIC回收;雲計算積壓訂單的暴增，正是這套邏輯能跑通的最直接證據，這些巨頭們雲計算業務的超預期爆發速度讓華爾街重新定價AI的商業回報。

OpenAI CFO回應未達目標質疑：需求依然強勁。OpenAI首席財務官Sarah
Friar在回應外界對公司未達內部目標的擔憂時表示，公司正在實現既定目標，並且產品需求呈現出“一堵垂直的需求牆”。Friar在週四的一次採訪中表示，“從整體層面來看，我們感覺自己正在超額完成計劃，但具體實現路徑在不同階段會有所變化，因為這仍然是一項年輕的業務，很難在每一個指標上做到完全可預測。”

AI浪潮驅動韓國出口增長48%，以存儲芯片為核心的半導體仍然是貿易增長核心引擎。韓國4月份出口延續強勁勢頭，儘管伊朗局勢動盪引發的能源價格上漲風險日益加劇，但半導體需求強勁仍持續支撐出口增長。貿易部週五表示，經工作日差異調整後，出口額較去年同期增長48%;未經調整的出口額同樣增長48%，與3月全月修正後的49.2%增幅相比。同期進口額增長16.7%，貿易順差達238億美元。半導體產業依然是拉動韓國貿易增長的絕對核心引擎。以三星電子和SK海力士為代表的行業巨頭，受益於高帶寬內存(HBM)等高端產品的溢價及訂單爆發，帶動半導體出口價格指數創下數十年來的最快增速。由於主流AI加速器生產商的訂單已排至2025年甚至更遠，這種由技術變革驅動的剛性需求成功抵消了汽車、鋼鐵等傳統制造業板塊出口放緩帶來的壓力。

日本政府匯市干預規模浮出水面!
疑似斥345億美元託舉日元，外匯市場進入“高波動黃金週”。週五日元仍在走強，根據華爾街外匯策略師們對日本央行賬户的分析報告彙總，日本財務省週四可能斥資約345億美元，這是其自2024年7月以來為支撐日元匯率而進行的最新一次匯市干預舉措。在週五有日本媒體報道稱，日本政府24小時待命應對匯率大幅波動，並且準備再次入市干預，這也意味着外匯市場黃金週假期可能出現異常劇烈波動。在日本，黃金週假將持續到下週三。由於近來市場波動性很高，片山皋月和她的同事，即日本最高級別外匯事務官員Atsushi
Mimura仍保持高度警惕，片山皋月警告外匯市場交易員們也應如此;她週四表示，哪怕是在為期五天的黃金週假期期間，交易員們最好不要放下手機。

個股消息

蘋果(AAPL.US)      Q2營收利潤雙超預期：iPhone
17表現強勁，超預期指引助股價盤前走高。蘋果公司於美東時間4月30日(週四)盤後發佈其2026財年第二財季的財務業績報告。報告顯示，蘋果該季度實現總營收1111.8億美元，同比大幅增長17%，遠超華爾街分析師此前預測的1096.6億美元，這一增長動能主要來源於iPhone
17系列在全球市場的爆發性需求以及Mac業務的強勁復甦。在利潤表現方面，蘋果同樣刷新了三月季度的歷史紀錄，淨利潤達到295.8億美元，同比增長19%;稀釋後每股收益(EPS)為2.01美元，較去年同期增長22%，這一數據明顯高於市場普遍預期的1.95美元。同時，公司毛利率攀升至49.3%，顯示出極強的獲利能力。分產品線來看，iPhone業務依然是蘋果最核心的增長引擎，單季營收錄得569.9億美元，較去年同期的459.6億美元增長約24%，管理層指出iPhone
17系列已成為公司歷史上該時段最受歡迎的機型。截至發稿，蘋果股價美股盤前漲超3%。

西部數據(WDC.US)      、閃迪(SNDK.US)      業績超預期但盤前股價暴跌，高預期、高估值與倉位過熱引發獲利了結。在人工智能(AI)浪潮持續推動數據存儲需求增長的背景下，美國兩大存儲超級巨頭——西部數據與閃迪最新財報表現與未來業績展望均十分強勁，但股價卻在盤前交易中回落，反映出市場對行業高景氣背後的極高增長預期、高估值與倉位過熱保持謹慎。行業層面來看，隨着AI基礎設施建設加速，數據存儲與存儲芯片行業仍然處於需求全面爆發進度條。包括亞馬遜(AMZN.US)      、微軟(MSFT.US)      、Alphabet(GOOG.US,GOOGL.US)及Meta
Platforms(META.US)      在內的科技巨頭，今年預計將在AI數據中心領域投入超過7000億美元，或將進一步推動存儲需求指數級增長。

在中東地緣政治衝突導致的高油價背景下，美國油氣巨頭雪佛龍(CVX.US)      業績強勁。該公司公佈的調整後每股收益為1.41美元，遠高於LSEG彙總數據顯示的市場普遍預期的0.95美元。儘管業績大幅超出預期，但整體利潤仍創五年新低，部分原因是與金融衍生品相關的時效性不利影響。雪佛龍最大的業務部門——上游業務部門，創造了39億美元利潤，同比增長4%，原因是油價上漲帶動了營收大幅增長。“儘管地緣政治動盪加劇，並導致相關供應中斷，但雪佛龍第一季度業績穩健，凸顯了我們產品組合的韌性以及嚴謹執行的價值，”首席執行官邁克·沃斯在一份聲明中表示。2月28日爆發的伊朗衝突嚴重擾亂了全球能源市場。霍爾木茲海峽的航運幾乎完全停滯，導致供應緊張，並推高了油價，使得第一日曆季度國際油價上漲50%。

另一美國油氣巨頭埃克森美孚(XOM.US)      業績同樣強勁。該公司一季度總營收約為851.38億美元，高於去年同期831.30億美元;GAAP淨利潤為41.83億美元，較去年同期77.13億美元下降;攤薄EPS為1.00美元，低於去年同期1.76美元。但若剔除已識別項目，調整後利潤為48.89億美元、調整後EPS為1.16美元，高於LSEG統計的市場預期1.00美元;上游仍是絕對核心支柱。Q1上游利潤為57.37億美元，高於上一季度35.17億美元，但低於去年同期67.56億美元;剔除時點影響後的上游利潤為62.65億美元。埃克森仍是高油價、全球能源安全重估和上游資產稀缺環境下的優質防禦型龍頭;但相比雪佛龍，它對中東的敞口更高。

雅詩蘭黛(EL.US)      營收温和恢復、利潤率修復明顯、轉型計劃開始兌現，盤前漲幅超8%。該公司第三財季淨銷售額為37.12億美元，同比增長5%;有機淨銷售額增長2%;毛利率從去年同期75.0%升至76.4%;但GAAP營業利潤為2.49億美元，同比下降19%，主要受重組費用和證券集體訴訟相關損失準備影響。更能反映經營質量的調整後營業利潤為5.57億美元，同比增長38%;調整後營業利潤率從11.4%提升至15.0%;調整後攤薄EPS為0.91美元，同比增長40%，明顯高於市場預期。香水是最強增長引擎，護膚和美粧則仍處在修復而非全面繁榮階段。香水淨銷售額為6.28億美元，報告口徑增長13%，有機增長10%。管理層上調全年指引，是這份財報最重要的股價催化。公司目前預計2026財年有機淨銷售增長約3%，處於此前1%—3%區間高端;調整後營業利潤率預計為10.7%—11.0%;調整後EPS指引從此前2.05—2.25美元上調至2.35—2.45美元。

重要經濟數據和事件預告

北京時間21:45：美國4月標普全球製造業PMI終值

北京時間22:00：美國4月ISM製造業PMI、美國4月ISM製造業PMI、美國4月ISM就業指數