評級機構標普表示,中國的網路巨頭正大舉支出,以跟上全球雲端技術的創新步伐。然而,它們可能不會對所開發的許多人工智能(AI)工具進行收費。標普認為,投資回報將主要來自既有的變現路徑以及更長的使用者參與度。
標普表示,字節跳動、阿里-W(09988.HK) +1.800 (+1.367%) 沽空 $9.33億; 比率 15.371% 及騰訊(00700.HK) +11.400 (+2.538%) 沽空 $10.93億; 比率 11.422% 將主導中國的雲端支出。標普預期,阿里和騰訊的年度資本支出,到2027年將增加至超過2,600億元人民幣。相較於2024年約1,500億元人民幣的規模,這是一個顯著的提升,其中有很大一部分將用於建構運算能力與雲端基礎設施。
標普全球評級信用分析師Aras Poon表示,透過與用戶分享其工具,中國的領先業者將為其服務與生態系統帶來更多流量。這將有助於更有效地吸引透過廣告、支付及用戶收費來變現的用戶群。
然而,在未來幾年,龐大的支出將侵蝕這些超大規模業者的大量現金緩衝。簡而言之,與變現模式更為有利可圖的美國同業相比,這些投資的報酬率將會較低,且回收時間更為延後。(ad/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-05-19 12:25。)
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