1. 10月31日(周五)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.24%，标普500指数期货涨0.87%，纳指期货涨1.43%。

2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.47%，英国富时100指数跌0.32%，法国CAC40指数跌0.26%，欧洲斯托克50指数跌0.34%。

3. 截至发稿，WTI原油跌0.38%，报60.34美元/桶。布伦特原油跌0.40%，报64.11美元/桶。

市场消息

下周起美股进入冬令时，开盘收盘延后一小时。11月3日(下周一)起，因美国进入冬令时间，美股交易时间将延后1小时，盘中交易时间段更改为北京时间22:30至次日凌晨05:00。此外，自下周一起，美国CPI、非农等重要经济数据的公布时间将较夏令时延后1小时。美股交易时间调整如下：盘前交易为17:00-22:30(北京时间)，盘中交易则为22:30-05:00(北京时间)。

美财长称中美贸易协定最早于下周签署，外交部回应。外交部发言人郭嘉昆主持10月31日例行记者会。美国财长贝森特表示，中美贸易协定最早可以于下周进行签署。郭嘉昆对此表示，中美元首在釜山会晤期间，讨论了经贸关系等议题，同意加强经贸等领域的合作。中方主管部门昨天也介绍了吉隆坡经贸磋商的成果。中方愿同美方一道，落实好两国元首重要共识，本着平等、尊重、互惠原则，通过对话协商不断压缩问题清单，拉长合作清单，推动中美关系健康、稳定、可持续发展，为世界注入更多的确定性和稳定性。

高盛CEO警告：若经济增长乏力，美国将面临债务“清算”。高盛首席执行官所罗门(David
Solomon)警告称，如果美国经济增长速度无法提升，日益攀升的债务水平可能会给经济带来一场“清算”。所罗门表示：“如果我们继续沿着当前的道路前进，而增长水平没有提高，那么将会出现一场清算。”“摆脱困境的道路在于增长。”这位华尔街高管还表示，他认为短期内出现经济衰退的可能性“很低”。所罗门的言论呼应了外界的普遍担忧，即美国及其他西方经济体正日益依赖债务驱动的刺激政策。这一趋势在大流行期间尤为显著，当时政府采取的大规模刺激措施推动了消费者支出上升。

《大空头》原型迈克尔·伯里态度反转?用“泡沫论”隐晦警告市场狂热。因做空美国房地产市场而名声大噪的“大空头”迈克尔·伯里似乎向散户投资者发出了关于市场狂热的隐晦警告。他是好莱坞电影《大空头》原型，他在社交平台发布帖子称：“有时我们会看到泡沫，有时我们能'力挽狂澜'，有时置身事外才能成为赢家。”迈克尔·伯里在X平台上的发帖之际，越来越多的人开始质疑AI热潮的金融稳健性——这波热潮已导致相对少数的科技公司股价飙升。例如，英伟达公司本周成为首家市值突破5万亿美元的公司。其市值目前占标普500指数总市值的近十分之一，并且超过了印度、日本和德国的国内生产总值。

个股消息

埃克森美孚(XOM.US)      公布了利润超预期的第三季度业绩。这一成绩主要得益于圭亚那和二叠纪盆地油气产量的提升，抵消了油价下跌带来的影响。财报显示，埃克森美孚7-9月季度调整后利润为81亿美元，合每股1.88美元，超过分析师普遍预期的每股1.82美元，实现了连续六个季度的利润超预期。营收为853亿美元，略低于预期的877亿美元。作为美国最大的石油生产商，埃克森美孚一直强调其拥有丰富资产组合与先进技术，据称能够提高石油采收率，使其即使在原油价格低迷时期也能保持盈利。第三季度国际基准布伦特原油均价为68.17美元，较上年同期下降约13%。不过，由于报告期间进行的一系列收购对其自由现金流造成压力。

“赫斯并表+高利润油田”双轮驱动，雪佛龙(CVX.US)      现金流逆周期增长20%。美国油气巨头雪佛龙公司在将以530亿美元收购同行赫斯公司带来的利润首次完成并表之后，大幅提升了石油产量和现金流。财报数据显示，雪佛龙Q3净利润约为36亿美元，同比下降20%，但是雪佛龙经调整的第三季度每股收益为1.85美元，超过华尔街分析师们平均预期的1.66美元。这家美国油气霸主与其最大规模竞争对手之一——来自欧洲的竞争对手壳牌，均公布了强于预期的业绩，另一美国能源巨头埃克森美孚也公布了强于预期的利润。雪佛龙业绩超出预期，收购来的赫斯助力石油产量增长。

iPhone大卖预告!苹果(AAPL.US)      Q4业绩、指引超预期，预测假日季销售两位数增长。苹果公布了优于预期的2025财年第四季度业绩，并在发布新款iPhone后预测，假日季销量将大幅增长，这有助于让投资者相信其旗舰产品仍然是增长引擎。截至9月27日的第四财季，销售额同比增长7.9%至1025亿美元，略高于此前1022亿美元的平均预期。每股收益增至1.85美元，高于此前1.77美元的平均预期。该公司四财季净利润为
274.6 亿美元，而去年同期为 142.9 亿美元，下降的原因是一次性税收支出。分析师预计，苹果新财季(12
月季度)的销售额将达到 1323.1 亿美元，每股收益为 2.53 美元，苹果公司给出的业绩指引超出了这些预期。

西部数据(WDC.US)      踏上存储“超级周期”，Q3业绩超预期。西部数据营收Q3同比增长27.4%，达28.2亿美元，高于分析师预期的27.4亿美元，超出预期2.8%。调整后每股收益(EPS)1.78美元，高于分析师预期的1.58美元，超出预期12.9%。调整后营业利润8.56亿美元，高于分析师预期的7.564亿美元(营业利润率30.4%，超出预期13.2%)，营业利润率：28.1%，高于去年同期的15.1%自由现金流5.99亿美元，较去年同期的-6100万美元大幅改善，库存周转天数：80天，较上一季度的76天有所增加。

亚马逊(AMZN.US)      Q3业绩超预期，AWS销售额创三年来最快增速。亚马逊Q3净销售额同比增长13%至1802亿美元，好于分析师平均预期的1778亿美元。按部门划分，AWS(亚马逊云服务)部门销售额同比增长20%至330亿美元，创下2022年以来的最大增幅，同比增速及销售额分别高于分析师平均预期的18%及324亿美元。与此同时，北美业务销售额同比增长11%至1063亿美元，国际业务销售额同比增长14%至409亿美元。盈利方面，Q3营业利润为174亿美元，与上年同期持平;净利润为212亿美元，较上年同期增长39%;摊薄后的每股收益为1.95美元，好于分析师平均预期的1.57美元。

淡水河谷(VALE.US)      Q3营收超预期，净利润同比大增78%。淡水河谷Q3营收同比增长9%至104.2亿美元，好于分析师普遍预期的103.3亿美元。归属于股东的净利润为27.44亿美元，同比增长78%，好于分析师普遍预期的21亿美元。Pro
Forma(形式上的)息税折旧摊销前利润(EBITDA)为43.99亿美元，同比增长17%;调整后的EBITDA为43.69亿美元，同比增长21%，主要得益于销量上升和成本效率改善。淡水河谷预计，2025年综合铜成本将在每吨1,000至1,500美元之间，低于此前预计的1,500至2,000美元;预计2025年综合镍成本将在每吨13,000至14,000美元之间，低于此前预计的14,000至15,500美元。

英伟达(NVDA.US)      深化韩国AI版图：协助三星、SK、现代建设AI工厂，三星或为其供应HBM4芯片。值英伟达CEO黄仁勋于韩国访问期间，10月31日，英伟达宣布分别与三星电子、SK集团及现代汽车集团合作，推动AI工厂建设。根据达成的协议，英伟达将供应超过26万颗加速芯片，以帮助韩国启动AI项目。其中，英伟达将与三星合作建设新一代AI工厂，标志着智能计算与芯片制造融合的新纪元。三星的半导体AI工厂将搭载超过5万块英伟达图形处理器(GPU)。三星表示正就向英伟达供应下一代高带宽内存芯片HBM4进行"密切商讨"。

诺基亚(NOK.US)      获英伟达10亿美元入股，强势跻身欧洲AI核心标的。诺基亚本周的强劲上涨，凸显出这家5G设备制造商和昔日手机巨头正成为欧洲人工智能领域的重要标的。在英伟达(NVDA.US)      同意以10亿美元入股这家芬兰公司后，诺基亚股价有望创下自2024年1月以来最大单周涨幅，并迎来2013年以来表现最佳的一个月。根据合作内容，英伟达的芯片将用于加速诺基亚现有5G及下一代6G网络的软件开发。

重要经济数据和事件预告

北京时间21:45：美国10月芝加哥PMI。

次日北京时间凌晨01:00：美国截至10月31日当周全美钻井总数(口)。

北京时间21:30：2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根发表讲话。

次日北京时间凌晨00:00：2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克在银行融资大会上发表讲话。

次日北京时间凌晨00:00：2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克参加一个研讨会。

待定 CFTC公布周度持仓报告。