中金发表报告指，苹果(AAPL.US) 公布3月底止第二财季业绩，收入953.59亿美元，按年增长 5%，净利润247.8亿美元，对应每股盈利1.65美元，按年增长5%，符合该行预期。
报告指，贸易摩擦提高关税成本，产业链转移加速推进。自4月初以来，美国提出全球对等关税，且对中国制造产品多次提高关税，尽管目前苹果主要产品均暂时豁免对等关税，但未来趋势仍不确定。该行认为美国进口关税上升，迫使苹果加速供应链向东南亚转移，以降低美国产品进口成本。短期来看，美版产品转移至东南亚後，苹果关税压力或将有所缓解，但美国对东南亚各国关税仍有潜在变化风险。
考虑关税带来的成本压力以及苹果加大期间费用投入，中金下调对其2025及2026净利润预测4%及2%，至分别1,086.76亿及1,219.74亿美元，维持「跑赢行业」评级，考虑短期关税带来的成本压力以及苹果AI进展低於预期，下调目标价9%至260美元，相当於预测今明两财年市盈率分别36.02倍及32.09倍。(ha/da)(美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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