恒指今早(21日)曾升越两万五点水平，但收市未能企稳相关水平。市场关注美国与欧盟的贸易谈判，美股道指及纳指上周五(18日)各跌0.3%及微升0.05%，撰文之时，美国2年期债券孳息跌至3.85%，美国10年期债券孳息跌至4.382%，美汇指数跌0.23%至98.25，道指期货最新升128点或0.3%，纳指期货最新升65点或0.3%。上证综指全日升25点或0.7%收3,559点，深证成指升0.9%，沪深两市成交额共1.7万亿元人民币。
港股今早高开165点後，曾升185点高见25,010点，创2022年2月以来逾三年高位，收报24,994点，升168点或0.7%；国指升53点或0.6%，收报9,040点；恒生科指升46点或0.8%，收报5,585点。港股全日成交额2,630.12亿元。北水交易总成交额1,603.52亿元，而南向资金今日净流入70.51亿元(上日净流入59.31亿元)。
国泰君安国际(01788.HK) -0.420 (-6.512%) 沽空 $9.14百万; 比率 0.309% 下滑6.5%收6.03元，成交额29.56亿元，耀才证券(01428.HK) +0.660 (+4.015%) 沽空 $1.15亿; 比率 7.813% 炒高4%收17.1元。三桶油向好，中石化(00386.HK) +0.240 (+5.530%) 沽空 $4.21亿; 比率 21.539% 弹高5.5%，中石油(00857.HK) +0.260 (+3.606%) 沽空 $3.60亿; 比率 21.420% 及中海油(00883.HK) +0.240 (+1.296%) 沽空 $4.93千万; 比率 2.864% 各升3.6%及1.3%。
【三桶油造好 美团京东涨】
内地政府介入电商平台「内卷」，国家市场监管总局约谈美团-W(03690.HK) +3.500 (+2.749%) 沽空 $17.86亿; 比率 16.287% 、阿里-W(09988.HK) +2.100 (+1.813%) 沽空 $18.02亿; 比率 16.004% 旗下饿了麽及京东-SW(09618.HK) +2.700 (+2.106%) 沽空 $3.81亿; 比率 14.416% ，要求进一步规范促销行为，理性参与竞争，共建良好生态及健康持续发展。美团全日升2.7%、阿里及京东升1.8%至2.1%。
瑞银发表报告指，国家市场监督管理总局日前召集美团、饿了麽及京东等外卖平台，敦促整改激进促销行为，期望推动促进餐饮行业理性竞争及健康可持续发展。该行指出，监管行动有助提振市场短期情绪，预期各平台未来将采取更注重回报的策略，例如改为发放阶梯式折扣券、提高最低消费门槛、扩大补贴范围至轻食及小吃等，减轻餐饮业压力，并促进第四季行业需求。该行预期短期内竞争减弱将带动股价回升，首选美团，其次为京东，最後是阿里。长远来看，瑞银预期市场竞争仍将持续，但会趋向更规范，并可能带来行业整合，整体抽佣率或下降，而过度投资预期将提高履约成本。
【升股千二只 东方电气飙】
港股今日市宽向好，主板股票的升跌比率为30比20(上日为31比19)，上升股份1,244只(升幅3.6%)，恒指成份股今日58只股份上升，下跌股24只，升跌比率为68比28(上日80比18)。大市今日录沽空287.73亿元，占可沽空股份成交额2,373,76亿元的12.121%(上日为14.097%)。
雅鲁藏布江下游水电工程上周六(19日)动工，共规划5座梯级电站，工程总投资约1.2万亿元人民币。本港上市电力设备股集体炒高。东方电气(01072.HK) +9.730 (+65.214%) 沽空 $2.98亿; 比率 2.945% 飙升65.2%收24.65元，成交额101亿元，中国能建(03996.HK) +0.300 (+23.077%) 沽空 $1.32亿; 比率 3.904% 、东北电气(00042.HK) +0.100 (+40.816%) 及哈尔滨电气(01133.HK) +1.750 (+28.642%) 沽空 $2.12千万; 比率 2.925% 分别涨23.1%至40.8%。部份水泥股向上，华新水泥(06655.HK) +8.580 (+85.629%) 沽空 $1.43亿; 比率 2.075% 抽高85.6%收18.6元，成交额69.13亿元，海螺水泥(00914.HK) +2.000 (+8.989%) 沽空 $2.45亿; 比率 25.078% 扬近9%、中建材(03323.hk)升12.6%。
中金发表报告表示，上周六(19日)雅鲁藏布江下游水电工程正式开工。工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿人民币。工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求。该行认为，雅下项目是继三峡工程後又一国家级重大水电工程，有望为水电机组、GIL等电气设备厂商带来长期发展空间。该行根据投资额和雅江资源情况初步判断，雅下项目装机规模可能约为三峡工程的3倍左右。根据东方电气，公司目前正在开展高水头大容量冲击式水电机组，助力西藏清洁能源基地。该行认为水电机组价值量高、壁垒较高、格局集中，雅下项目有望带动产业链公司长期受益。(wl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-21 16:25。)
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