花旗研究报告指，中国中免(01880.HK) -3.400 (-5.546%) 沽空 $7.91千万; 比率 18.047% (601888.SH) -1.680 (-2.469%) 发盈警，料上半年收入按年下降10%至281亿元人民币(下同)，净利润按年下降21%至26亿元。反映次季净利润为6.62亿元，按年跌幅由首季的16%扩大至32%，净利润率按年下降2个百分点至5.8%。该行指，次季业绩差过预期主要因收入复苏慢於预期、产品结构令毛利率下跌，以及品牌方补贴减少。基於低基数，该行预期公司2025年下半年有望恢复增长。
另外，海南自贸港将於今年12月18日实施全岛封关，该行料中国中免长远而言可受惠於海南的发展前景。不过随着竞争加剧，零售营运能力比起授权更重要，这亦是公司目前的重点提升方向。现予A股目标价71元及「买入」评级。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-28 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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