星展上周五(25日)发表港股报告，美国总统特朗普近日对华关税转为温和语气，该行料此并不意味着中美两国将迅速达成协议，认为在美上市的中概股退市风险仍是隐忧，并重申令年第二季度市场将「横盘整理」(sideways)(波动弧度较小，整理就是消化前期走势及酝酿下一波行情)的看法，看好政策受益股份和防御性板块中的高股息股票，同时於科技股中保持选择性。该行指，特朗普近期在多个问题上放软了语气，包括与中国的贸易紧张关系。然而，中国的强硬立场表明，中美双方要进行建设性对话还有很长的路要走，因此该行认为短期内真正缓解紧张局势的可能性较低。因中美紧张局势的风险依然存在，美潜在可能强制中国ADR退市。目前有387只中国股票在美国交易所上市，其中33只已在香港获得第二上市。这些股票受潜在限制的影响较小。该行指包括拼多多(PDD.US) 、富途(FUTU.US) 在内的21只中国ADR现已符合在香港进行第二上市的标准。该行预计如果这些公司推进来香港上市，其股价将出现积极反应，估计香港交易所(00388.HK) -3.800 (-0.997%) 沽空 $4.88亿; 比率 20.400% 将从ADR加速来港上市中受益。相关内容《大行》腾讯(00700.HK)投资评级及目标价(表)(更新)星展预计今年第二季度市场将呈横盘整理态势，国内政策将提供底部支撑，而持续的贸易战和资本市场限制将构成压力。该行建议保持对电讯、金融和公用事业等高股息股票的投资；购买消费领域的政策受益者，并关注房地产板块的进场时机；对科技股保持结构性乐观，但采取更具选择性的策略。该行还提供了一份股票清单，以应对美中紧张局势缓解的情况，包括国航(00753.HK) -0.050 (-0.996%) 沽空 $4.98百万; 比率 19.921% 、东航(00670.HK) +0.010 (+0.388%) 沽空 $4.12百万; 比率 20.449% 、国泰(0293.HK)、南航(01055.HK) -0.040 (-1.140%) 沽空 $2.44百万; 比率 12.626% 、敏实(00425.HK) -0.660 (-3.235%) 沽空 $1.33千万; 比率 12.309% 、耐世特(01316.HK) -0.110 (-1.887%) 沽空 $7.69百万; 比率 12.862% 、名创优品(09896.HK) +0.400 (+1.023%) 沽空 $7.14千万; 比率 21.903% 、现代牧业(01117.HK) -0.010 (-0.980%) 沽空 $54.64万; 比率 11.980% 、中粮家佳康(01610.HK) +0.010 (+0.676%) 沽空 $3.86百万; 比率 19.604% 、阿里-W(09988.HK) -1.500 (-1.150%) 沽空 $12.34亿; 比率 11.372% 、拼多多(PDD.US) 、腾讯(00700.HK) -1.000 (-0.192%) 沽空 $21.13亿; 比率 12.383% 、药明生物(02269.HK) +0.050 (+0.210%) 沽空 $2.02亿; 比率 32.318% 、药明康德(02359.HK) +0.584 (+0.924%) 沽空 $1.21亿; 比率 32.787% 、福莱特玻璃(06865.HK) -0.240 (-2.600%) 沽空 $2.19百万; 比率 8.086% 、协鑫科技(03800.HK) -0.030 (-3.333%) 沽空 $1.78千万; 比率 15.730% 、万国数据-SW(09698.HK) -1.100 (-4.029%) 沽空 $4.30千万; 比率 27.946% 、瑞声(02018.HK) -0.500 (-1.236%) 沽空 $4.43千万; 比率 16.741% 、比亚迪电子(00285.HK) -0.800 (-2.238%) 沽空 $7.98千万; 比率 13.971% 、联想集团(00992.HK) -0.270 (-2.689%) 沽空 $1.42亿; 比率 18.305% 、舜宇(02382.HK) -2.250 (-3.287%) 沽空 $2.77亿; 比率 34.910% 及港交所(00388.HK) -3.800 (-0.997%) 沽空 $4.88亿; 比率 20.400% 等。(wl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-15 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)