摩根大通指，中国汽车股股价过去两周整体回调约5%，表现不及MSCI中国汽车指数的回调3.3%。多间车厂及经销商公布去年业绩，多数结果与预期大体一致，而国企车厂业绩普遍逊预期。该行指今年中国汽车股两大投资主题是盈利惊喜及全球市场份额增长。在中国车厂中，该行相信拥有可防守产品和盈利的公司将在长期内表现优异。首选股仍是比亚迪(01211.HK) +1.150 (+1.181%) 沽空 $2.94亿; 比率 17.857% 、小鹏(09868.HK) +0.800 (+1.072%) 沽空 $1.69亿; 比率 21.886% 、零跑(09863.HK) +0.860 (+1.751%) 沽空 $3.26千万; 比率 10.879% ，其次是吉利(00175.HK) +0.440 (+2.539%) 沽空 $9.47千万; 比率 14.892% 。该行对合资品牌保持谨慎态度，因为外国品牌市场份额呈下降趋势；基於整个行业持续的价格压力，对中升(00881.HK) -0.040 (-0.359%) 沽空 $5.16百万; 比率 9.629% 、永达(03669.HK) +0.050 (+3.030%) 沽空 $27.41万; 比率 20.113% 等经销商维持「中性」评级。相关内容《大行》招商证券料美国明年经济保持温和增长 港股将迈向盈利增长主导下表为摩根大通对部分车股及经销商最新投资评级与目标价：券商│投资评级│目标价北汽(01958.HK) +0.010 (+0.495%) 沽空 $1.34百万; 比率 5.506% │中性│2元→1.7元长汽(02333.HK) +0.130 (+0.875%) 沽空 $3.21千万; 比率 21.776% │增持→中性│18元→15元广汽(02238.HK) +0.030 (+0.761%) 沽空 $1.30千万; 比率 14.176% │减持│1.3元东风(00489.HK) -0.070 (-0.786%) 沽空 $1.71千万; 比率 7.166% │减持│2.5元→3.9元中升(00881.HK) -0.040 (-0.359%) 沽空 $5.16百万; 比率 9.629% │中性│12元永达(03669.HK) +0.050 (+3.030%) 沽空 $27.41万; 比率 20.113% │中性│1.9元→2.2元中国重汽(03808.HK) +0.560 (+1.930%) 沽空 $5.98千万; 比率 21.916% │增持│26元(fc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-12 16:25。)