<汇港通讯> 李宁(02331)上半年纯利同比跌11%至17.4亿元人民币，净利率为11.7%，仍胜预期，中期息33.59分人民币，减少11%，今早暂最多升8.8%至19.71元。
上半年整体零售流水(包括线上及线下)同比增低单位数。线下新品零售流水在线下整体流水中占比为84%，仍健康合理。半年收入增3.3%至148.17亿元人民币，当中鞋类4.9%，器材及配件收入亦升 23.7%，服装收入跌3.4%。公司指，通过持续优化电商平台运营、深化线上营销布局，完善会员服务体系，线上销售规模与客 户黏性同步提升，电商渠道收入增加7.4%。特许经销商收入增4.4%，占比进一步提升至 46.5%。但零售渠道表现承压，直营店铺布局调整和消费场景转移，收入减3.4%。
半年毛利率下降0.4个百分点至50%，受渠道结构调整，直面消费者的渠道收入占比下降，及直营促销竞争加剧导致集团加大了折扣力度。 (SY)
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