中金公司发表报告指,周大福(01929.HK) +0.780 (+6.028%) 沽空 $2.32亿; 比率 42.289% 公布2025财年业绩显示,收入按年下降17.5%,归母净利润按年下降9%至59亿元,业绩超出该行预期,主要因毛利率表现超预期。公司拟派发末期股息每股0.32元,对应全年派息率87.8%,保持高比例派息。
该行表示,展望2026财年,公司指引收入实现中低单位数的按年增长,毛利率或因金价上涨贡献降低而按年下降约0.8至1.2个百分点,但在持续的费用控制下,营运利润率预计按年下降0.6至1个百分点。
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考虑公司持续的经营好转,中金分别上调周大福2026及2027财年每股盈余(EPS)预测9%、9%至0.83、0.91元,当前股价分别对应2026及2027财年市盈率15倍、14倍,维持「跑赢行业」评级;另外,考虑行业估值中枢有所提升,上调目标价31%至14.92元,分别对应2026及2027财年市盈率18、16倍,较上周四(12日)收市价12.28元,有22%的上行空间。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-06-16 16:25。)
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