星展上周五(25日)发表港股报告，美国总统特朗普近日对华关税转为温和语气，该行料此并不意味着中美两国将迅速达成协议，认为在美上市的中概股退市风险仍是隐忧，并重申令年第二季度市场将「横盘整理」(sideways)(波动弧度较小，整理就是消化前期走势及酝酿下一波行情)的看法，看好政策受益股份和防御性板块中的高股息股票，同时於科技股中保持选择性。该行指，特朗普近期在多个问题上放软了语气，包括与中国的贸易紧张关系。然而，中国的强硬立场表明，中美双方要进行建设性对话还有很长的路要走，因此该行认为短期内真正缓解紧张局势的可能性较低。因中美紧张局势的风险依然存在，美潜在可能强制中国ADR退市。目前有387只中国股票在美国交易所上市，其中33只已在香港获得第二上市。这些股票受潜在限制的影响较小。该行指包括拼多多(PDD.US) 、富途(FUTU.US) 在内的21只中国ADR现已符合在香港进行第二上市的标准。该行预计如果这些公司推进来香港上市，其股价将出现积极反应，估计香港交易所(00388.HK) +2.400 (+0.550%) 沽空 $3.29亿; 比率 11.350% 将从ADR加速来港上市中受益。相关内容《大行》交银国际对中资电商第三季及全年大盘商品交易总额增速预测(表)星展预计今年第二季度市场将呈横盘整理态势，国内政策将提供底部支撑，而持续的贸易战和资本市场限制将构成压力。该行建议保持对电讯、金融和公用事业等高股息股票的投资；购买消费领域的政策受益者，并关注房地产板块的进场时机；对科技股保持结构性乐观，但采取更具选择性的策略。该行还提供了一份股票清单，以应对美中紧张局势缓解的情况，包括国航(00753.HK) -0.010 (-0.194%) 沽空 $1.42千万; 比率 16.150% 、东航(00670.HK) +0.010 (+0.332%) 沽空 $3.21百万; 比率 12.177% 、国泰(0293.HK)、南航(01055.HK) -0.020 (-0.518%) 沽空 $5.10百万; 比率 16.868% 、敏实(00425.HK) -0.620 (-1.951%) 沽空 $5.94千万; 比率 18.764% 、耐世特(01316.HK) -0.200 (-2.857%) 沽空 $4.82百万; 比率 6.665% 、名创优品(09896.HK) +1.220 (+2.481%) 沽空 $1.05亿; 比率 39.694% 、现代牧业(01117.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.92百万; 比率 19.716% 、中粮家佳康(01610.HK) +0.060 (+3.371%) 沽空 $1.18千万; 比率 15.617% 、阿里-W(09988.HK) +4.600 (+3.350%) 沽空 $58.78亿; 比率 22.987% 、拼多多(PDD.US) 、腾讯(00700.HK) +9.500 (+1.538%) 沽空 $25.21亿; 比率 20.323% 、药明生物(02269.HK) -1.320 (-3.386%) 沽空 $2.47亿; 比率 12.464% 、药明康德(02359.HK) -3.300 (-2.811%) 沽空 $1.91亿; 比率 27.326% 、福莱特玻璃(06865.HK) -0.070 (-0.580%) 沽空 $5.29百万; 比率 6.490% 、协鑫科技(03800.HK) -0.050 (-3.472%) 沽空 $2.66亿; 比率 23.957% 、万国数据-SW(09698.HK) -0.400 (-1.224%) 沽空 $2.72千万; 比率 19.974% 、瑞声(02018.HK) -0.560 (-1.273%) 沽空 $5.95千万; 比率 27.400% 、比亚迪电子(00285.HK) -0.840 (-1.955%) 沽空 $2.18亿; 比率 23.723% 、联想集团(00992.HK) +0.140 (+1.312%) 沽空 $7.63千万; 比率 14.524% 、舜宇(02382.HK) -1.800 (-2.230%) 沽空 $1.67亿; 比率 24.793% 及港交所(00388.HK) +2.400 (+0.550%) 沽空 $3.29亿; 比率 11.350% 等。(wl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-09 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)