富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《大行》里昂：美伊暂停火及霍尔木兹海峡重开 建议重新增加周期性配置富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) -1.550 (-1.736%) 沽空 $1.68亿; 比率 13.967% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) +0.900 (+4.348%) 沽空 $2.02千万; 比率 9.176% 和长飞光纤光缆(06869.HK) +15.600 (+6.940%) 沽空 $3.63亿; 比率 6.825% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) +0.500 (+0.098%) 沽空 $21.03亿; 比率 19.925% 、紫金矿业(02899.HK) -0.720 (-1.937%) 沽空 $3.43亿; 比率 23.640% 、农夫山泉(09633.HK) -0.860 (-1.765%) 沽空 $1.26亿; 比率 35.800% 、洛阳钼业(03993.HK) -0.280 (-1.493%) 沽空 $1.36亿; 比率 19.243% 、药明康德(02359.HK) +4.300 (+3.451%) 沽空 $1.31亿; 比率 22.324% 、中国宏桥(01378.HK) +1.940 (+5.193%) 沽空 $4.77亿; 比率 22.245% 、泡泡玛特(09992.HK) +0.100 (+0.066%) 沽空 $7.21亿; 比率 19.101% 、翰森制药(03692.HK) +0.360 (+0.942%) 沽空 $7.97千万; 比率 18.699% 、京东健康(06618.HK) -1.450 (-2.788%) 沽空 $8.07千万; 比率 29.444% 、中国铝业(02600.HK) +0.420 (+3.387%) 沽空 $6.07千万; 比率 8.126% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.250 (-0.407%) 沽空 $1.33千万; 比率 9.670% 、吉利汽车(00175.HK) +0.560 (+2.351%) 沽空 $4.74亿; 比率 17.816% 、广发证券(01776.HK) -0.320 (-2.094%) 沽空 $6.18百万; 比率 10.686% 、中金公司(03908.HK) -0.180 (-0.986%) 沽空 $1.20千万; 比率 6.813% 、药明合联(02268.HK) +0.500 (+0.824%) 沽空 $4.32千万; 比率 22.822% 、舜宇光学(02382.HK) -1.450 (-2.298%) 沽空 $2.73亿; 比率 34.845% 、金风科技(02208.HK) -0.200 (-1.399%) 沽空 $2.68千万; 比率 9.880% 、粤海投资(00270.HK) +0.150 (+1.832%) 沽空 $1.58百万; 比率 1.067% 、中国建材(03323.HK) -0.050 (-0.982%) 沽空 $2.79千万; 比率 19.481% 及美图公司(01357.HK) -0.350 (-7.384%) 沽空 $1.22亿; 比率 27.726% 。相关内容《大行》高盛：云端与数据中心列中国互联网首选子产业 推荐阿里(09988.HK)及金山云(03896.HK)等3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.080 (+1.168%) 沽空 $3.72亿; 比率 30.301% 、建行(00939.HK) -0.060 (-0.705%) 沽空 $5.45亿; 比率 30.143% 、中移动(00941.HK) -0.250 (-0.309%) 沽空 $2.28亿; 比率 32.405% 、中国平安(02318.HK) -0.150 (-0.240%) 沽空 $6.64亿; 比率 25.925% 、中海油(00883.HK) +0.540 (+2.067%) 沽空 $3.42亿; 比率 10.750% 、美的(00300.HK) +0.150 (+0.176%) 沽空 $7.56千万; 比率 21.287% 、人保(01339.HK) -0.030 (-0.539%) 沽空 $2.01千万; 比率 8.786% 、海尔智家(06690.HK) -0.280 (-1.331%) 沽空 $9.44千万; 比率 22.764% 中信建投证券(06066.HK) -0.190 (-1.754%) 沽空 $2.62百万; 比率 13.233% 、吉利(00175.HK) +0.560 (+2.351%) 沽空 $4.74亿; 比率 17.816% 、万洲(00288.HK) -0.010 (-0.096%) 沽空 $5.25千万; 比率 11.074% 、润啤(00291.HK) -0.020 (-0.074%) 沽空 $3.36千万; 比率 12.209% 、旺旺(00151.HK) -0.020 (-0.423%) 沽空 $6.99百万; 比率 33.091% 、粤投(00270.HK) +0.150 (+1.832%) 沽空 $1.58百万; 比率 1.067% 、浙江沪杭甬(00576.HK) +0.020 (+0.267%) 沽空 $2.76百万; 比率 3.221% 、敏实(00425.HK) +0.700 (+1.887%) 沽空 $7.03千万; 比率 21.954% 、雅迪(01585.HK) -0.040 (-0.316%) 沽空 $2.45千万; 比率 19.443% 、统一(00220.HK) +0.100 (+1.241%) 沽空 $8.98百万; 比率 12.302% 、中石化炼化工程(02386.HK) -0.030 (-0.463%) 沽空 $5.80百万; 比率 12.770% 、恒安(01044.HK) +0.100 (+0.352%) 沽空 $1.34千万; 比率 22.194% 、三一国际(00631.HK) +0.050 (+0.412%) 沽空 $2.52千万; 比率 18.778% 及广深铁路(00525.HK) -0.030 (-1.277%) 沽空 $58.78万; 比率 3.153% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) -1.500 (-0.656%) 、北方华创(002371.SZ) +8.860 (+1.910%) 、汇川技术(300124.SZ) -1.410 (-2.090%) 、伊利集团(600887.SH) -0.320 (-1.210%) 、国电南瑞(600406.SH) -0.620 (-2.333%) 及中微半导体(688012.SH) +3.610 (+1.136%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《大行》瑞银料中国铝业(02600.HK)首季盈利符预期 评级「买入」5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) +0.500 (+0.098%) 沽空 $21.03亿; 比率 19.925% 、洛钼(03993.HK) -0.280 (-1.493%) 沽空 $1.36亿; 比率 19.243% 、药明康德(02359.HK) +4.300 (+3.451%) 沽空 $1.31亿; 比率 22.324% 、中国宏桥(01378.HK) +1.940 (+5.193%) 沽空 $4.77亿; 比率 22.245% 、泡泡玛特(09992.HK) +0.100 (+0.066%) 沽空 $7.21亿; 比率 19.101% 、翰森制药(03692.HK) +0.360 (+0.942%) 沽空 $7.97千万; 比率 18.699% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.250 (-0.407%) 沽空 $1.33千万; 比率 9.670% 、吉利汽车(00175.HK) +0.560 (+2.351%) 沽空 $4.74亿; 比率 17.816% 、中生制药(01177.HK) -0.080 (-1.325%) 沽空 $8.35千万; 比率 16.252% 、老铺黄金(06181.HK) -12.000 (-1.825%) 沽空 $2.07亿; 比率 36.884% 、药明合联(02268.HK) +0.500 (+0.824%) 沽空 $4.32千万; 比率 22.822% 、舜宇光学(02382.HK) -1.450 (-2.298%) 沽空 $2.73亿; 比率 34.845% 、康师傅(00322.HK) +0.110 (+0.826%) 沽空 $7.85千万; 比率 50.017% 及美图(01357.HK) -0.350 (-7.384%) 沽空 $1.22亿; 比率 27.726% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-09 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)